# 压榨利润倒挂，油厂为何还在满负荷开机？——百万吨豆粕库存下的供需再平衡测算

> Agritoken 农业产业深度研究报告

- 品类：粮油
- 品种：大豆
- 作者：Agritoken 研究院
- 发布日期：2026-05-20
- 报告页数：33 页
- 阅读量：1
- 原文链接：https://agritoken.cn/insight/report/soybean-176
- 品类导航：https://agritoken.cn/insight/category/grain-oil

## 报告摘要

2026年7月大豆压榨约1060万吨创历史新高，但压榨利润结构分化：巴西豆口径盈亏平衡（39-59元/吨），美豆口径倒挂约-180元/吨——量价背离的背后是到港刚性驱动而非利润驱动。豆粕库存突破百万吨（2026年8月初，105万吨），处周期高位但非极值（2015年6月曾达164.4万吨），基准情景下11月中旬回落至70万吨。油厂开机率短期维持高位，9月检修季为降负观察窗口。价格研判：短期豆粕3000-3300元/吨筑底，中期存在10%-15%修复空间。数据来源：据Agritoken数据平台监测

## 核心亮点

（详见完整报告）

## 访问说明

本报告为付费内容，订阅后可阅读完整 PDF。所有访客可免费预览前 3 页正文。
订阅方案：https://agritoken.cn/insight/subscribe

## 版权声明

本内容版权归 Agritoken 所有，引用请注明来源：https://agritoken.cn/insight/report/soybean-176